10월 매출액 6%(yoy) 증가한 2,568억원

10월 아시아나항공의 월간 수송실적이 발표되었다. 매출액은 국제선여객 및 화물수요의 강세로 인하여 05년 대비 6%증가한 2,568억원을 기록하였다. 부문별로 국내 및 국제선여객의 매출액은 11.9%(yoy)증가한 1,748억원을 기록하였으며, 화물부문은 Yield의 감소로 인하여 4.9%(yoy)감소한 820억원을 기록하였다.

국제선 여객 및 화물수요의 증가세는 여전

경기둔화 및 소비심리 악화에 대한 우려에도 불구하고 국제선 여객수요와 화물수요의 증가세는 여전하다. 국제선 여객의 경우 10월 추석황금연휴의 영향으로ASK의 증가(18%)를 상회하는 RPK 증가(20.9%)를 기록하였다. 국제선 여객의 RPK는 1,739백만km를 기록하였다. 이로 인해 여객탑승률도 2.5%상승한 74.0%를 기록하였다. 화물부문의 경우도 ATK의 증가(8.1%)를 크게 상회하는 14.2%의 RTK증가율을 기록하였다. 화물 탑재율도 5.6%증가한 79.1%로 상승하였다.

화물부문의 Yield하락세 옥의 티

최근 국제항공유가, 환율 등 항공산업을 둘러싼 외부환경의 호전과 국제선 여객과 화물수요의 증가세 지속에도 불구하고 화물Yield의 하락세가 이어지고 있는 부분은 옥의 티로 자리잡고 있다. 화물 Yield의 하락세는 환적화물의 비중증가 및 환율하락의 영향이라는 판단이며, 늦어도 07년 1분기 이후에는 안정되리라 전망된다. 국제선 여객부문의 Yield의 상승세가 지속되고 있는 점과 다른 여타 요인들의 지표들은 호전되어 나타나고 있는 점은 4분기 실적에 대한 기대감을 유효하게 하는 요인이다.

투자의견 매수 및 목표주가 8,700원 유지

아시아나항공에 대한 투자의견 매수 및 목표주가 8,700원을 그대로 유지한다.