[[2007년 투자유망 펀드 10]② 한국운용 '부자아빠 정통 고편입 적립식펀드']

한국투자운용(대표 김범석)의 '부자아빠 정통 고편입 적립식펀드'는 안정성과 수익성을 두루 겸비하고 있다. '삼성그룹펀드'나 '거꾸로펀드' 등 간판펀드에 밀려 상대적으로 인지도는 떨어지지만 수익성과 안정성면에서 정해년 간판펀드 자격이 충분하다는 게 한국운용의 주장이다.

한국펀드평가의 실증 자료는 한국운용측의 주장을 뒷받침하고 있다. 펀드수익률의 변동성을 보여주는 펀드베타계수는 지난해 0.83으로 210개 공모 성장형 주식펀드의 평균치 0.95보다 적었다(1월 12일기준).

절대수익률도 양호하다. 최근 6개월간 11.49%의 수익률로 공모 성장형펀드 평균(5.66%)을 크게 웃돌았다(1월 12일 기준). 같은기간 코스피지수 상승률(5.42%)보다도 6.07%포인트 더 많은 수익률을 올렸다. 안정성과 수익률을 동시에 보여주는 샤프지수(수익률/변동성)도 0.36로 최상위권을 기록했다.

◇ <b> Big, Long, Good' 3박자로 장기 레이스에서 승리 </b>=이 펀드의 운용책임자는 지난해 '삼성그룹펀드'로 운용실력을 인정받은 이영석 주식운용팀장. 이 팀장은 "14개 종목만 투자하는 삼성그룹펀드와 달리 투자대상이 다양해 시황에 흔들리지 않는 확고한 운용 원칙이 필요하다"며 'Big, Long, Good'을 등 3가지를 운용가이드로 제시했다.

즉 단편적인 재료보다는 시장의 대세(Big)을 읽어내고 매매회전율과 수수료 등 거래비용을 최대한 줄이는 장기보유(Long), 기업지배구조와 경영투명성이 양호한 기업(Good)에 투자하겠다는 원칙이다.

이같은 원칙아래 편입자산의 70%는 업종대표주, 나머지 30%는 벤치마크 대비 초과수익률을 달성할 수 있는 전략종목으로 구성한다.

코스피시장 흐름을 따라가기 위해 삼성전자 KT SK텔레콤 국민은행 하이닉스 등 업종대표주를 시가총액비율만큼 편입하고 있다. 최근 약세를 보이고 있는 현대차는 시가총액비중보다 낮은 편이다. 올해 자동차 업종을 '중립'으로 보는 회사의 시황관에 따라 편입비율을 낮췄다.

전략종목에 대해 이 팀장은 "가치주 중에서도 신규 성장 모멘텀을 확보한 '가치성장주'나 구조조정 성공기업(Turn- around)을 선호한다"고 말했다. 이런 기준에 맞춰 효성 SBS 태영 등을 시가총액비중보다 높게 편입했다.

주식편입비율은 시황과 무관하게 90%이상 유지된다. 시장상황에 맞춰 자산을 배분하는 '마켓 타이밍'으로는 결코 시장을 이길수 없다는 이팀장의 경험이 반영됐다.

◇ <b> 연초 조정 긍정, 올해도 시장초과 수익률 자신 </b>=이 팀장은 "연초 국내증시의 조정을 긍정적으로 받아들인다"고 말한다. 지난해 12월 단기급등으로 가격부담을 느꼈던 우량주들이 연초 조정으로 저가메리트가 발생했기 때문.

그는 또한 올해 국내기업의 이익증가율이 신흥시장보다 높아 연초 조정이 1년 장기레이스에서는 도움이 된다는 견해를 피력한다.

이같은 판단아래 '부자아빠 정통 고편입 적립식펀드'가 올해도 양호한 성적을 이어 갈 수 있다는 자신감을 내비친다.

이 펀드의 수탁액은 설정기간에 비해 적은 편이다. 2003년 12월 31일부터 판매됐지만 수탁액은 476억원에 불과하다(1월 12일기준). 운용성과는 양호했지만 한국증권을 통해서만 판매됐기 때문에 상대적으로 수탁액이 적은 편이다. 조만간 시중은행을 통해서도 판매할 계획. 이 펀드의 총보수는 연 1.53%이며 90일 이내 환매시 이익금의 70%를 수수료로 납부해야 한다.
박영암기자 pya8401@
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