[머니투데이 김유경기자] 우리투자증권은 17일 엔씨소프트에 대해 2007년 엔터테인먼트 업종 톱픽으로 추천한다고 밝혔다. 투자의견 '매수', 목표주가 8만7000원을 유지했다.

이왕상,김동희 우리투자증권 애널리스트는 "엔씨소프트의 하반기 신규게임 모멘텀과 세계 최고 수준의 글로벌 네트워크 가치를 고려할 때"라며 "단기적인 실적 모멘텀 공백을 이용한 적극적인 매수 전략은 아직 유효하다"고 밝혔다.

우리투자증권은 "급성장이 기대되는 세계 온라인게임 시장의 선두 업체로서의 프리미엄과 올해 하반기 본격적인 턴어라운드를 앞두고 있다는 점에서 공격적인 밸류에이션을 적용했다"고 설명했다.

이 애널리스트는 "1분기 매출액은 전분기대비 6.1% 감소한 847억원을 기록했으나 영업이익은 10.7% 증가한 171억원을 기록해 '길드워 나이트폴' 출시에 따른 실적 모멘텀을 감안하면 매우 양호한 실적'이라고 평가했다.

이 애널리스트는 "2분기와 3분기에는 신규게임의 수익 기여는 없고 마케팅 비용은 정상적으로 지출돼 실적 모멘텀이 크게 하락할 것으로 예상된다"며 "이를 하반기 신규게임 모멘텀을 염두에 둔 저점 매수의 기회로 활용하면 좋을 것"이라고 강조했다.

게임의 흥행성적에 따라 실적 및 주가의 등락폭이 크다는 게임산업의 특성상 하반기 신규게임 출시를 앞두고 적극적인 투자를 하기에는 부담스러울 수 있으나 엔씨소프트는 우량한 재무구조와 자산가치, 개발비 대부분을 당해 비용으로 인식하는 보수적인 회계기준 등을 고려할 때 하방 위험(Downside Risk)은 크지 않을 것으로 전망했다.

김유경기자 yunew@
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