[머니투데이 전혜영기자]한화증권은 14일 인탑스에 대해 1/4분기 부진은 일시적인 현상이라며 2/4분기부터 실적 개선이 가속화될 전망이라고 밝혔다. 투자의견 '매수'와 목표주가 3만8000원은 유지했다.

이남령 한화증권 애널리스트는 이날 보고서를 통해 "인탑스의 1분기 실적은 지난 4분기 상여금 등 일회성 비용 증가로 수익성이 악화된 점을 감안하면 예상보다 부진했다"고 평가했다.

인탑스는 1/4분기에 매출액 768억원으로 전기 대비 3.1% 늘었으나 영업이익은 67억원으로 1.5% 감소했다. 영업이익률은 8.7%를 기록했다.

이 애널리스트는 "U600 등 삼성전자 신규 제품에 대한 휴대폰 케이스의 본격적인 출하가 1분기 말에 이뤄지면서 판매 단가 인하폭이 큰 구모델 비중 증가로 제품 구성(Product Mix)이 악화된 점이 실적 부진의 주요 원인"이라고 분석했다.

한화증권은 그러나 인탑스가 2/4분기에 실적을 회복할 것이라고 전망했다. 이 애널리스트는 "2분기 매출액과 영업이익은 859억원, 95억원으로 각각 전기 대비 11.7%, 41.8% 증가할 것"이라며 "삼성전자 대상 울트라 에디션 2 시리즈(U100, U600) 휴대폰 케이스의 출하가 본격화되면서, 매출 증가 및 수익성 개선이 이루어질 것"이라고 예상했다.

또 저가폰 출하량 증가로 천진 법인 출하량도 큰 폭으로 늘어날 것이란 전망이다. 이 애널리스트는 "특히, 2분기에는 1분기에 반영되지 않았던 천진 법인의 지분법평가이익이 반영될 것"이라며 "2분기 경상이익은 전분기 대비 125.1% 증가한 185억원이 예상된다"고 말했다.

그는 "1분기 실적 부진은 주력 생산 모델의 교체 과정에서 나타난 일시적인 현상"이라며 "삼성전자의 휴대폰 출하량 증가에 따라 인탑스의 실적도 하반기로 갈수록 개선폭이 커질 전망"이라고 덧붙였다.
전혜영기자 mfuture@
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