하나은행(행장:김종열)은 2003년부터 채권단 공동 관리를 받아온 SK네트웍스(주)가 4년 여만에 채권단 공동관리(워크아웃)를 조기 졸업한다고 19일 밝혔다.

이로써 IMF이후 SK네트웍스(주)의 분식회계로 촉발된 SK그룹사태는 기업을 회생시키려는 채권단과 SK그룹의 적극적인 자구 노력으로 채권단과 기업이 공생하는 가장 모범적인 국내 워크아웃 사례를 남기게 됐다.

SK네트웍스는 그 동안 경영정상화약정(MOU) 요건인 ▶ 4개년 연속 경상이익 시현 등 경영목표달성 ▶ 투자적격 신용등급 회복(BBB-) ▶ 코스피 200지수 편입 ▶ 자구계획 달성 ▶ 비수익 사업정리 및 인력구조조정 완료 ▶ 채권금융기관 보유 상환우선주의 상환 등을 충족시켰다.

이를 근거로 외부전문기관인 딜로이트 안진회계법인의 2개월간의 실사를 거쳐 경영정상화가 가능한 기업으로 분류되어 졌고, 또 대주주인 최태원회장의 사회적, 도덕적인 책임을 위한 워커힐 주식 등 1,200억원의 사재출연이 이루어짐으로써 워크아웃졸업을 위한 채권단의 압도적의 동의를 얻어내게 됐다. 채권단은 경영정상화와 사재출연에 이어 이번 졸업으로 SK네트웍스(주) 기업가치 상승과 함께 잔여채권의 조기상환도 가능할 것으로 판단하고 있다.

채권단은 2003년 SK네트웍스가 분식회계로 인하여 신용도가 급락하고 유동성위기에 직면하자 경영정상화를 위한 채권재조정 방안을 신속히 마련했다. 특히 채권현금매입방식(CBO, Cash Buy Out), 상환우선주 발행, 의무전환 사채인수 등 다양한 선진금융기법을 도입하여 순조로운 대기업의 워크아웃졸업을 이끌었다.

또 기업구조조정촉진법 적용을 받지 않는 해외채권단은 당시 국내채권단과의 협상을 거부한 채 보유채권의 전액 상환을 요구하였으나, 국내채권단은시장논리 원칙에 입각하여 국내채권단과 해외채권단을 동등하게 대우하는 워크아웃 역사상 최초의 사례를 남겼다. 또한 SK(주)에 외국계 사모펀드인 소버린의 적대적 M&A에 대해서도 국가 기간산업인 정유산업의 보호를 위한 백기사 역할을 성실히 수행했다.

SK네트웍스도 경영정상화를 위해서 조직을 상사 부분과 에너지판매 부분으로 재편하고 의류 및 직물 등 비수익 사업분야를 과감하게 정리했으며 6개의 현지법인 및 16개의 해외지사를 폐쇄 또는 양도하면서 인원의 30%를 감축하는 고강도의 인력구조조정을 단행해왔다.

이를 바탕으로 하나은행을 비롯한 채권단은 IMF이후 자칫 제2의 금융위기를 초래할 수 있었던 SK사태를 시장 경제적인 논리와 상업적인 판단에 따라 금융시장을 조기에 안정화시켰으며, 국가 기간산업의 조기 회생을 이루어낸 모범적인 선례를 남기게 됐다.

SK네트웍스(주) 공동관리 주요진행경과

2003. 3.19 : SK네트웍스㈜ 채권금융기관 공동관리절차 개시
2003. 6.17 : 채권재조정안 확정
2003. 7.29 : 해외채권단 협상안 타결
2003.10.27 : SK네트웍스㈜ 경영정상화 계획 이행을 위한 약정서 체결
2004. 9.30 : CBO 대금지급 완료
2004.10. 1 : 감자결의(감자비율 3.5 대 1)
2005. 1. 5 : 신주상장(감자 및 전환권행사 주식)
2005. 4. 1 : 자본잠식해소로 관리종목에서 탈피
2006. 6. 9 : KOSPI 200지수 편입
2007. 1. 9 : SK네트웍스㈜ 채권금융기관 협의회에 공동관리 절차 종결 요청
2007. 4.11 : 최태원 회장 SK네트웍스(주)에 사재출연(무상증여)
2007. 4.19 : SK네트웍스㈜공동관리 절차 종결(워크아웃 졸업)