인싸잇=이서호 기자 | SK하이닉스가 투자한 투자목적회사가 일본 낸드플래시 업체 키옥시아홀딩스의 최대주주로 올라섰다. SK하이닉스가 해당 투자목적회사에 의결권을 확보할 수 있는 전환사채(CB)를 보유하고 있는 만큼, 키옥시아에 간접적인 영향력을 행사할 수 있을 것이라는 분석이 나온다.

키옥시아는 11일 옛 모회사 도시바메모리의 보유 지분이 기존 14.48%(7902만 8900주)에서 지난 3일 기준 약 14.12%(7703만 8200주)로 낮아졌다고 밝혔다. 이로 인해 베인캐피털이 설립한 투자회사인 베인 SPC2는 지분 14.19%로 도시바를 제치고 키옥시아의 최대 주주가 됐다.

SK하이닉스가 베인 SPC2에 CB로 투자해 의결권 전부를 확보할 수 있는 입장이라는 점에서, 이번 키옥시아의 지분 구조 변경에서 주목받았다.

다만 SK하이닉스가 키옥시아 지분 14.19%를 직접 갖고 있는 것은 아니기에, 직접적인 영향력을 미칠 수는 없다. 의결권을 행사하려면 각 경쟁당국의 기업결합 심사를 거쳐야 한다. 그러나 최근 자국 반도체 산업을 보호하려는 경향이 각국에서 나와 의결권 행사가 쉽게 진행되지 않을 것이란 전망도 제기된다.

실제로 키옥시아는 지난 6월 연차보고서에서 SK하이닉스가 베인 SPC2의 의결권을 확보할 수 있는 CB를 보유한 것과 관련해 “잠재적인 이해상충 가능성이 있는 위험 요인”이라고 짚으며 견제하는 모습을 보였다.

SK하이닉스는 지난 2018년 베인캐피털이 주도한 컨소시엄에 참여해 도시바의 메모리사업부였던 키옥시아 인수에 투자했다. 당시 SK하이닉스는 키옥시아 측이 더 높은 지분율을 허용하지 않는 한 2028년까지 키옥시아 의결권 지분을 15% 이하로 유지하기로 했다.

업계에서는 이번 키옥시아의 최대주주 변경은 반도체 산업에 영향력을 미칠 수 있는 사안으로 보고 있다. 키옥시아는 삼성전자와 SK하이닉스와 경쟁하는 글로벌 주요 낸드플래시 업체다. SK하이닉스가 인수합병(M&A) 등 다양한 방법으로 시장 우위를 선점하려는 시도에 나설 수 있다는 관측이다.